Mai 17, 2022

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Weitere Anstiege werden erwartet, da Südostasien versucht, die Inflation zu zähmen

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Es gab eine ähnliche Sprache vom IWF über Nacht in seiner Aktualisierung des World Economic Outlook. Er merkte an, dass die hohe Inflation voraussichtlich anhalten wird, dank „anhaltender Unterbrechungen der Lieferkette und hoher Energiepreise, die bis 2022 andauern werden“.

Die Volkswirtschaften der „fünf ASEANs“ (Indonesien, Malaysia, Philippinen, Thailand und Vietnam) werden sich voraussichtlich in diesem Jahr nach einem enttäuschenden und tragischen Jahr 2021, als die Pandemie ungeimpfte Bevölkerungen verwüstete, beschleunigen. Der IWF prognostiziert, dass die kombinierten Volkswirtschaften in diesem Jahr um 5,6 % wachsen werden, verglichen mit 3,1 % zuvor.

Diese Zahl liegt über den IWF-Prognosen für die Vereinigten Staaten (3,9 % Wachstum) und Japan (3,3 %). Die Eurozone, zu der Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien gehören, soll die Produktion um 3,9 % steigern.

„Die Frage ist die Größenordnung“

Während das Jahr an Fahrt gewinnt, scheint es, dass sich die politischen Entscheidungsträger in Südostasien wahrscheinlich irgendwo zwischen einem aggressiven Rückzug der außerordentlichen Unterstützung in den Vereinigten Staaten und einer wahrscheinlichen Fortsetzung einer solchen Unterstützung in der Eurozone und Japan befinden werden.

In Jakarta bereitet die Bank Indonesia eine Intervention der US-Notenbank vor. Gouverneur Perry Warjiyo sagte letzte Woche auf einer Online-Pressekonferenz, dass er erwartet, dass die Fed die Zinsen im März anheben wird, den ersten von vier Sprüngen in diesem Jahr.

„Die Wahrscheinlichkeit ist hoch. Die Frage ist der Maßstab. Werden es 25 Basispunkte oder 50 Basispunkte sein? sagte Herr Warjiyo.

Er sprach, nachdem die Zentralbank angekündigt hatte, ihren Leitzins bei 3,5 % zu belassen, kündigte jedoch eine schrittweise Erhöhung des Mindestreservesatzes (RRR) für Geschäftsbanken an.

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Analysten begrüßten die Strategie und sagten, sie ermögliche es der Bank, die Liquidität zu straffen, beschränke aber die Auswirkungen auf den Bankensektor. Die meisten erwarten immer noch zwei Zinserhöhungen in der zweiten Jahreshälfte, teilweise um die Inflation zu bekämpfen und auch um die Rupie zu schützen, falls die Entscheidung der Fed Kapitalabflüsse auslöst, da das Geld wieder in US-Dollar-Anlagen fließt.

Atempause

Laut BCA-Chefökonom David Sumual geben Indonesiens Rekordhandelsüberschuss und die Lücke zwischen seinem Leitzins und dem der Fed dem Land etwas Luft zum Atmen.

„Insgesamt bleiben wir bei unserer Position, dass die BI die Zinsentscheidungen der Fed nicht mehr so ​​genau verfolgen muss wie in der Vergangenheit – und die erwarteten RRR-Anhebungen könnten ihr dabei helfen, noch mehr Zeit in dieser Hinsicht zu gewinnen.“

Neben dem Handelsüberschuss und den positiven realen Differenzen führt der BCA auch die relative Isolation Indonesiens vom turbulenten Anleihenmarkt an.

Der aktuelle Anteil ausländischer Anleihebestände liegt etwas unter 20 %, verglichen mit rund 40 % vor Beginn der Pandemie, was darauf hindeutet, dass Indonesien möglicherweise weniger anfällig ist, selbst wenn ausländisches Kapital einfließt.

„Während die BI nicht immun gegen das restriktive Verhalten der Fed ist, erlaubt es die solide makroökonomische Gesundheitsbilanz Indonesiens, bis zur zweiten Hälfte des Jahres 2022 zu warten, um mit der Zinserhöhung zu beginnen“, schloss Herr Sumual.

Auch Malaysia beließ seinen Leitzins bei seiner monatlichen Sitzung letzte Woche bei 1,75 %. Die Bank wies jedoch auch auf die Risiken anhaltender globaler Versorgungsunterbrechungen und die Risiken einer erhöhten Finanzmarktvolatilität im Zuge geldpolitischer Anpassungen in den wichtigsten Volkswirtschaften hin.

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Mit einem erwarteten BIP-Wachstum im Bereich von 5,5-6,5 % hat die malaysische Zentralbank Spielraum, „um Inflationsdruck zu vermeiden und politischen Spielraum wieder aufzubauen“, stellt Fitch Solutions fest, die einen Anstieg des Tagesgeldsatzes um 50 % erwartet. Basispunkte auf 2,25 % im Jahr 2022.

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