Oktober 19, 2021

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Trotz Covid gehen deutsche Unternehmen nicht in Konkurs

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Aktuelles zu den wirtschaftlichen Auswirkungen des Coronavirus

Als 2019 zum zehnten Mal in Folge die Zahl der Insolvenzanträge deutscher Unternehmen zurückging, rechnete Joachim Ponseck mit einer baldigen Wende. Er wartet immer noch.

Ich habe für das kommende Jahr eine Insolvenzwelle prognostiziert“, erklärt der Partner von Baker McKenzie. „Jetzt bin ich viel vorsichtiger. “

Abgesehen von dem offensichtlich offensichtlichen und einigen seit langem in Schwierigkeiten geratenen Straßenhändlern ging während der Pandemie praktisch kein Geschäft in Deutschland in Konkurs. „Insolvent sind derzeit entweder Unternehmen, die sich in einer extremen Notlage befinden, oder solche, bei denen die Insolvenz genutzt wird, um einen vordefinierten Sanierungsplan umzusetzen“, sagt Petra Brenner, Partnerin bei Ernst & Young.

Das Ergebnis ist, dass 2020 einen 20-Jahres-Tiefpunkt für die Zahl der Unternehmen markierte, die Verfahren einreichen.

Dies ist zum Teil auf Regeländerungen zurückzuführen, die von den deutschen Behörden während der Schließungen vorgenommen wurden.

Vor der Krise waren deutsche Unternehmen gesetzlich verpflichtet, Insolvenz anzumelden, wenn ihnen die Kasse ausging. Diese Anforderung wurde während der Pandemie ausgesetzt.

Doch selbst nach der Wiedereinführung dieser Regel im Mai müssen Konkurse noch nicht wieder aufgenommen werden. Dennoch gibt es für viele Unternehmen noch Kurzarbeit – das deutsche Äquivalent zum britischen Urlaubsplan, der es Unternehmen ermöglicht, überschüssige Arbeitskräfte aus öffentlichen Mitteln zu bezahlen.

Im Rahmen dieses Programms dürfen viele Unternehmen die Unterstützung noch bis Ende dieses Jahres in Anspruch nehmen. Aber die Zahlen, die Unterstützung in Anspruch nehmen, sind bereits stark zurückgegangen. Der Münchner Think Tank Ifo, der monatliche Zahlen zur Inanspruchnahme von Kurzarbeit erhebt, sagte, die Zahl der von der Regelung betroffenen Arbeitnehmer sei erstmals seit Beginn der Pandemie im August unter eine Million gefallen.

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Noch immer sind 688.000 Menschen durch den Service abgedeckt, von denen die meisten in der Hotellerie arbeiten.

Ein größerer Teil der staatlichen Unterstützung könnte von der KfW, der nationalen Entwicklungsbank, gekommen sein, die sich verpflichtet hat, einen Teil der Verluste der Banken aus Krediten an Unternehmen zu decken, die während der Pandemie Kredite benötigten.

„Dank der Bemühungen der Regierung, die durch Anti-Covid-Maßnahmen verursachten Verluste und Schäden zu mindern, bleibt das Geld billig. Die KfW-Förderung gibt Banken auch den nötigen Komfort, um in Schwierigkeiten geratene Unternehmen zu finanzieren, denn sie sagen: ‚KfW unterstützt uns‘“, sagt Brenner. „Die Wahlen stehen bevor. Kein Politiker möchte den Eindruck erwecken, dass die Regierung es versäumt, die Wohnungen der einfachen Arbeiter zu sichern, zumal viele Menschen von den Anti-COVID-Maßnahmen der Regierung hart getroffen wurden.

Brenner und Ponseck sind der Ansicht, dass die Bedingungen, die durch die aggressive geldpolitische Lockerung der Europäischen Zentralbank geschaffen wurden, ein wichtiger Erklärungsfaktor für den Insolvenzmangel sind.

„Das hängt von der Wirtschaftspolitik der Zentralbanken ab. Dadurch ist ein Umfeld entstanden, in dem ein leichter Zugang zu Liquidität gegeben ist und Banken eher nachsichtig sind, sie eher Covenants-Verstöße in Kauf nehmen“, erklärt Ponseck. „Immobilien und Aktien sind so hoch bewertet, dass Fonds verzweifelt nach erschwinglichen Anlagezielen suchen und in alles investieren, was sich bewegt. ”

„In Zeiten von Negativzinsen streben Pensionskassen, Versicherungen und vermögende Privatpersonen höhere Renditen an“, erklärt Brenner. „Die Fremdkapitalfonds, in die sie investieren, konkurrieren mit den Banken um die Finanzierung derselben Unternehmen. Debt Funds stehen unter Anlagedruck, um ihre Rendite zu erzielen, gehen sie Risiken ein, die ein Banker nicht eingehen würde.

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Ironischerweise kann es nur sein, wenn sich die Geschäftsbedingungen verbessern. „Pleiten sind ein nachlaufender Indikator, der tendenziell zunimmt, wenn sich die Bedingungen bereits verbessern“, sagt Ponseck. „Wir müssen sehen, was das nächste Semester bringt. “

Einer der Gründe dafür kann sein, dass die Unternehmen die Auswirkungen spüren werden, wenn sich die Auftragsbücher füllen. „Bei weniger Bestellungen muss man weniger Material bestellen. Sie werden nicht wegen fehlender Liquidität zahlungsunfähig, wenn Sie das Geld nicht wirklich brauchen, um Dinge zu kaufen“, sagt Jürgen Erbe, Insolvenzverwalter bei Schultze & Braun. “Es gibt Probleme vor uns, wir müssen sehen, wie sich die Unternehmen im nächsten halben Jahr entwickeln, da sich die Auftragsbücher füllen und die Bankbetriebskapitalfinanzierung von Banken für Rohstoffe eingekauft werden muss.”

Doch nur wenige Menschen erwarten etwas so Dunkles wie zu Beginn der Sperrungen befürchtet. „Die Insolvenzen werden zunehmen“, sagt Erbe. “Aber es wird nicht das Ende der Welt sein und nicht so schlimm, wie die Leute dachten, als die Pandemie begann.”

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